今年以来人民币汇率双向颠簸弹性增强,专家:企业应努力提防汇率风险 第1张

  □ 从市场结售汇情形看,现在市场对人民币汇率预期保持总体稳固,没有形成异常显著的单边预期。

  □ “8·11”汇改后,海内企业提防汇率风险意识较5年前有所提高,但企业总体上仍以被动风险治理为主,自动治理风险的意识仍较弱。在汇率颠簸增大的情形下,企业应增强风险意识,摒弃“赌单边”头脑,树立风险中性理念。

  近几个买卖日,人民币汇率大幅走升,并创下2018年6月下旬以来的新高。

  在这种情形下,由于回款周期较长,不少外贸企业面临美元贬值压力,部门企业纷纷接纳措施规避汇率风险。

  “今年4月份起,我们就最先做套期保值了。”浙江一家民营化工企业财政负责人告诉记者。该企业现在与美国、欧洲等多个家和地区有商业往来,年商业额约15亿元,一样平常商业结算涉及的钱币近10种。受新冠肺炎疫情等因素影响,今年春节时代公司就预判年内不确定因素增多,汇率颠簸会比较大,因此复工复产后就最先举行套期保值操作。

  “我们每个月收入两三千万美元,每个月都需要结汇。”该负责人先容,现在远期结汇升水较多,因此对美元主要是卖出远期期权和即期结汇相结合,将期权费补贴到近端结汇价钱,在获得较好的远期结汇价钱同时,也提高了即期结汇价钱,整体提升了结汇收益。大略盘算,通过对美元部门套期保值,每个月能够削减约1%的汇兑损失。同时,由于公司在商业结算中涉及钱币较多,汇率有升有降,整体盘算今年汇兑部门基本没有什么损失。

  专家以为,在汇率颠簸增大的情形下,企业应增强风险意识,摒弃“赌单边”头脑,树立风险中性理念。

  汇率双向宽幅震荡

  今年以来,人民币汇率走势先低后高,双向颠簸弹性显著增强。今年上半年,受新冠肺炎疫情伸张、全球经济衰退等因素影响,人民币汇率走势偏弱,5月尾曾一度跌至近12年来的低位。不外,人民币汇率很快止跌回升。10月份,美元指数维持震荡,而人民币汇率升幅扩大,全月升值1.62%。人民币汇率在11月6日升破6.6后,克日再度走高至6.5四周。

  “近期人民币升值,主要是受经济基本面支持。”国家外汇治理局副局长、新闻发言人王春英近期示意,中国率先控制住了疫情,经济社会恢复生长,国际钱币基金组织展望今年中国将是唯一实现正增进的主要经济体。出口形势优越,境外历久资金有序增持人民币资产,人民币汇率在市场供求推动下有所上升。

  在剖析人民币汇率此轮上涨的原因时,植投资首席经济学家兼研究院院长连平以为,量化宽松预期下的美元走弱支持人民币汇率走升。美国前三季度GDP同比负增进约3.8%。为了刺激经济,美国不停投放钱币,推出量化宽松和零利率钱币政策。与此同时,美国财政赤字升至15%以上的历史高位,引发市场对美国经济远景和政府信用的担忧。这些因素均会推动美元贬值。从基本面看,我国经济恢复较好。在稳健钱币政策基调下,人民币利率保持在合理水平。中美利差走阔也会推动其他钱币计价的资产向人民币计价资产转移。

  工银国际首席经济学家程实以为,推动人民币保持币值稳固的气力在明年还会延续:一是中国经济增速全球领先;二是人民币资产对于全球资金的吸引力仍在连续提升;三是全球钱币政策易松难紧,中国的利率仍然相对较高。这些因素都将对人民币汇率形成支持。

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  汇率政策回归中性

  近期,调降远期售汇营业的外汇风险准备金率、“逆周期因子”淡出使用等接连落地,在专家看来,这释放出了异常重要的政策信号,即汇率政策和羁系政策将进一步回归中性。

  此前,中国人民银行示意,今年以来人民币汇率以市场供求为基础双向浮动,弹性增强,市场预期平稳,跨境资源流动有序,外汇市场运行保持稳固,市场供求平衡。为此,人民银行决议自10月12日起,将远期售汇营业的外汇风险准备金率从20%下调至0。

  10月27日,外汇市场自律机制秘书处宣布新闻称,今年以来,我国外汇市场运行平稳,国际收支趋于平衡,人民币汇率以市场供求为基础双向浮动、弹性增强。部门人民币对美元中心价报价行基于自身对经济基本面和市场情形的判断,陆续自动将人民币对美元中心价报价模子中的“逆周期因子”淡出使用。

  中银证券全球首席经济学家管涛示意,这些行动意味着汇率政策和羁系政策将进一步回归中性,汇率市场化改造将继续深化,对于汇率颠簸的容忍度也在提高,从而进一步便利企业汇率风险对冲和依法合规的跨境资源收支。

  企业应增强风险意识

  随着年内汇率双向颠簸弹性显著增强,有关部门和业内专家多次提醒外贸企业,应摒弃赌汇率单边上涨或下跌的头脑,努力提防汇率风险,树立风险中性理念。

  国家外汇治理局此前宣布的数据显示,今年以来境内期权市场1年期隐含颠簸率平均水平在5%,最高价和最低价之间的波幅是7.5%,人民币汇率弹性较强。

  从市场结售汇情形看,现在市场对人民币汇率预期保持总体稳固,没有形成异常显著的单边预期。前三季度,权衡结汇意愿的结汇率,也就是客户向银行卖出外汇与客户涉外外汇收入之比为65%,较上年同期基本持平。

  王春英先容,今年结售汇买卖有这样一个特点,客户逢高结汇、逢低购汇,控制风险的意识不停增强,这是市场加倍理性的显示。

  “伶俐的市场总是能看到硬币的正反两面,既充实认可海内经济基本面临人民币汇率的支持,同时也认识到种种外部不稳固不确定因素可能使人民币保持有涨有跌、双向颠簸。”王春英示意,在内外部因素配合作用下,未来人民币汇率有望在合理平衡水平上继续保持双向颠簸和基本稳固。

  虽然“8·11”汇改后,海内企业提防汇率风险意识较5年前有所提高,但企业总体上仍以被动风险治理为主,自动治理风险的意识仍较弱。“今年以来人民币汇率‘先抑后扬’、宽幅震荡是又一次生动的汇率风险教育。”管涛示意,若是企业不能够进一步树立风险中性意识,严酷财政纪律,控制钱币错配和汇率敞口,那么主业谋划的利润很可能会被汇率颠簸所侵蚀。

  王春英也强调,在人民币汇率双向颠簸弹性增强的靠山下,企业应该努力预防汇率风险,树立风险中性理念。第一,需要改变人民币不是升值就是贬值的单边线性头脑,树立人民币汇率双向颠簸意识;第二,要合理审慎买卖,做好风险评估,对汇率敞口举行适度套保;第三,要尽可能控制钱币错配,合理安排资产负债币种结构;第四,不要把汇率避险工具看成投契套利工具,以免负担不必要的风险。

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  1. UG环球官网
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    (2020-11-22 00:08:40) 1#

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